엔비디아, 소프트뱅크, Arc Invest 등이 투자하면서 많은 투자자에게 관심을 받고 있는 리커전 파마슈티컬스(Recursion Pharmaceuticals, RXRX) 가 2024년 4분기 실적과 2025년 전략에 관하여 발표하였습니다. 실적발표 후 주가는 7불대에서 거래되고 있습니다. 24년 4분기 실적과 25년 목표 및 전략에 대한 내용을 정리해 보았습니다.
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리커전 파마슈티컬스(Recursion Pharmaceuticals, RXRX)는 인공지능(AI), 자동화, 실험 생물학을 결합하여 다양한 질병, 그 중에서도 특히 희귀 유전 질환, 종양학, 신경과학 및 감염병에 대한 새로운 치료
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엔비디아 생물 분자 과학 기초 모델 Evo 2.0 출시 - 리커전과 시너지 효과
엔비디아는 BioNeMo 플렛폼을 통해 생물 분자 과학을 위한 대규모 기초 모델 Evo 2.0 출시하였습니다. 이는 계산 생물학 분야에 패러다임 전환을 불러올 것입니다. 40억 파라미터 AI 모델은 128,000종의
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1. 임상 프로그램 성과
REC-617 (CDK7 억제제): 고형암 대상으로 단독 요법에서 조기 효능 신호 확인
- 6개월 이상 종양 감소 및 질병 안정화 사례
- 병용 요법 연구 개시 예정
REC-994 (뇌 해면상 기형 치료제): 1년 이상 안전성 입증
- MRI 기반 병변 크기 감소 및 기능적 개선 추세 관찰
추가 임상 진행:
- REC-1245 (RBM39 분해제, 고형암)
- REC-4881 (가족성 용종증)
- REC-3964 (세균성 감염)
2. 파이프라인 확장
신규 IND (미국 FDA에 제출하는 신약 임상시험 신청서) / CTA (유럽과 기타 국가에서 사용되는 임상시험 신청서) 승인
- LSD1 (소세포폐암), MALT1 (B세포 악성종양)
- REC-4209 (특발성 폐섬유증), REV-102 (저인산효소증, Rally Bio와 합작)
후보물질 개발
- REC-7735 (PI3Kβ 억제제): 돌연변이 선택적 표적, 기존 대비 100배 높은 선택성
- CDX 모델에서 종양 감소 및 저혈당 부작용 최소화
3. 파트너십 성과
- Roche/Genentech: 종양학·신경과학 분야 페노맵 생성 완료 → $30M 마일스톤 달성
- Sanofi: 2개 프로그램 초기 마일스톤 달성 → $15M 수령
- Bayer/Merck KGaA: 지속적 협업 확대
4. 플랫폼 기술 발전
BioHive-2 슈퍼컴퓨터
- Nvidia와 협업, 주당 620만 개 다중 시점 이미지 처리 가능
- 160만 개 이상 전사체 데이터 보유 → AI 모델 학습용 대용량 데이터 구축
AI 활용 효율성 개선
- Hit-to-Lead 시간 60% 단축, 생물학적 관계의 재현성과 일관성 측면에서 최고의 성능을 달성
- 신규 생물활성 화합물 탐지 효율 2.5배 증가
- 세포독성 화합물 탐지 정확도 40% 개선
5. 재무 현황
5-1. 매출 (Revenue)
- 프로포마(Pro Forma) 기준: 2024년 전체 매출은 8,300만 달러입니다. 프로포마 기준이라는 것은 Recursion이 Exscientia를 연초부터 인수했다고 가정했을 때의 합산 매출을 의미합니다. 실제 인수 시점은 2024년 중이기 때문에, 단순 합산 매출보다는 프로포마 기준 매출이 합병 효과를 더 잘 보여줍니다.
5-2. 현금 보유액 (Cash Balance)
- 6억 달러: 2024년 말 기준으로 현금 보유액이 6억 달러입니다. 이는 Recursion이 재정적으로 안정적인 상태이며, 장기적인 운영 계획을 실행할 수 있는 충분한 자금을 확보하고 있음을 의미합니다.
5-3. 운영 자금 확보 (Runway)
- 2027년까지 운영 가능: 현재의 현금 보유액과 예상되는 수익을 바탕으로 2027년까지 추가적인 자금 조달 없이 운영을 지속할 수 있다고 밝혔습니다. 이는 투자자들에게 Recursion의 장기적인 생존 가능성에 대한 확신을 심어줄 수 있는 중요한 정보입니다.
5-4. 합병 시너지 효과 (Synergies)
- 최대 1억 달러 시너지 효과 기대: Exscientia 인수 합병을 통해 최대 1억 달러의 시너지 효과를 기대하고 있습니다.
- 2025년 대부분 실현: 이 시너지 효과의 대부분은 2025년에 실현될 것으로 예상됩니다. 이는 합병이 단기적으로도 긍정적인 재무적 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다.
- 전통적 시너지 + 운영 시너지: 시너지 효과는 인력 감축, 사무실 통합 등 전통적인 비용 절감 효과뿐만 아니라, Lena Nelson SVP가 설명한 플랫폼 통합을 통한 운영 효율성 증대에서도 발생합니다. 운영 효율성 증대는 R&D 생산성 향상, 신약 개발 비용 절감 등으로 이어져 장기적인 재무 성과 개선에 기여할 수 있습니다.
5-5. 조직 개편 (Organizational Changes)
- 비엔나 사업부 분사: 핵심 사업에 집중하기 위해 비엔나 사업부를 분사하여 독립적인 회사로 운영합니다. 이는 조직 구조를 단순화하고 의사 결정 속도를 높여 효율성을 개선하기 위한 조치입니다.
- 사무실 및 부지 정리: Exscientia 인수 후 불필요해진 사무실 및 부지를 정리하고 있습니다. 이는 부동산 관련 비용을 절감하고 자원을 효율적으로 배분하기 위한 노력의 일환입니다.
Recursion은 2024년에 안정적인 매출 성장과 충분한 현금 확보를 통해 재정적 안정성을 강화했습니다. 또한, Exscientia 인수 합병을 통해 시너지 효과를 창출하고, 조직 개편을 통해 운영 효율성을 높여 장기적인 성장 기반을 마련하고 있습니다.
6. 2025년 목표
AI 통합 플랫폼 리더십 확보: AI와 실험실 데이터 융합을 통해 전 세계적인 신약 개발 리더십 확보
- BioHive-2 슈퍼컴퓨터 활용 극대화
- 대규모 다중 모달 데이터 (Multi-modal data) 지속적 축적
- 고유한 파운데이션 모델 (Foundation Models) 개발 및 적용
파이프라인 확장 및 임상 진입 가속화: 파트너십 및 자체 개발 파이프라인 10개 이상 임상 진입
- 신규 IND (Investigational New Drug) / CTA (Clinical Trial Application) 승인 추진
- 임상 개발 단계 진입 후보 물질 발굴 및 최적화
- 전략적 파트너십을 통한 파이프라인 확장
임상 데이터 공개 및 치료제 승인 기반 마련: 첫 승인된 치료제 출시를 위한 임상 데이터 집중 공개
- 주요 임상 프로그램 데이터 발표 및 학회 발표
- 규제 기관 협력 강화 및 신속 승인 절차 추진
2025년도 목표 중에 가장 주목되는 부분입니다.
Exscientia 합병 시너지 극대화: 1억 달러 이상의 비용 절감 및 운영 효율성 증대
- 플랫폼 통합 가속화 및 중복 기능 제거
- 조직 구조 최적화 및 인력 효율화
- 부동산 및 시설 통합을 통한 비용 절감
환자 데이터 활용 및 임상 운영 효율성 제고: 환자 데이터 기반 임상 시험 가속화 및 효율성 증대
- Tempest/Helix 데이터 활용 임상 시험 환자 선발 및 등록 최적화
- AI 기반 자동화 도구 개발 및 임상 운영 프로세스 개선
- 임상 시험 사이트 참여 및 환자 모집 활동 강화
비엔나 사업부 분사 및 핵심 역량 집중: 핵심 R&D 역량 강화 및 신약 개발 집중
- 비엔나 사업부 독립적 운영 지원 및 시너지 효과 유지
- 핵심 R&D 인력 유지 및 추가 투자
- 외부 자본 유치를 통한 비엔나 사업부 성장 지원
리커전의 CEO, 크리스 깁슨은 "2024년 리커전은 역사상 가장 큰 TechBio 합병을 통해 획기적인 도약을 이루었으며 파이프라인, 파트너십, 인력 및 플랫폼을 결합하여 리커전 OS를 선도적인 풀스택 TechBio 플랫폼으로 더욱 가속화했습니다. AI와 실험실 데이터의 융합으로 기존 대비 60% 빠른 신약 개발을 실현 중이며, 생태계 협업을 통해 2025년 혁신적 치료법을 선도할 예정입니다." 라고 리커전의 실적과 미래에 대해 코멘트 하였습니다.
리커전은 인공지능(AI), 자동화, 실험 생물학을 결합하여 다양한 질병, 그 중에서도 특히 희귀 유전 질환, 종양학, 신경과학 및 감염병에 대한 새로운 치료제를 발견하고 개발하는 임상 단계의 생명공학 기업입니다. 아직 새로운 치료제를 발견하고 승인 받은 적이 없는, 적자 기업이기도 합니다. 특히 리커전과 같은 바이오 기업은 치료제 승인 여부에 따라 투자의 결과가 완연하게 달라지게 되기 때문에 투자할때에는 이 부분을 꼭 주지하고 있어야 합니다.
저는 엔비디아, 소프트뱅크, Ark Invest와 함께 (??) 리커전의 미래에 투자하고 있습니다.
"절대 투자 추천글이 아닙니다. 투자의 모든 책임은 투자자에게 있습니다."
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